随着各行业年中报披露，自然是几家欢喜几家愁，而钢铁行业的成绩却难以让人满意。在钢价不断下行的当下，迎来的不是喜报而是利空，市场信心自然备受冲击，也难怪市场悲观氛围笼罩了。

　　截止至8月底，33家上市钢企半年报全部披露完毕，根据Wind数据，在这33家上市钢企中，有18家钢企资产负债率超过70%，占比达到54.5%。其中资产负债率超过80%的钢企就有6家。由于钢铁行业的企业投资一般比较大，但是投入回收周期较长，在这双重限制之下，钢企资金链越来越紧，相比其他行业，钢铁的资产负债率属于比较高的，这不仅揭示了钢企高杠杆经营背后存在的风险，同时也体现了全行业的困境。

　　而在盈利方面，钢企经营分化越发明显。比如宝钢在钢铁微利时代仍然能够保持较高的利润，产品竞争力较强;而上市钢企中资产负债率最高的八一钢铁，公司上半年营业收入为108.13亿元，相比去年同期的120.25亿元下滑10.08%，公司上半年亏损7.19亿元，比去年同期下滑高达1294.35%。由于八一钢铁产品竞争力不足以及公司发展欠缺多元化，加上新疆地区内其他新建钢铁企业产能释放，进一步加剧了区域市场的竞争，产能过剩严重，随着钢价持续下跌，钢企盈利能力明显下滑。同时在内需疲软，出口旺盛的情况下，出口型企业的日子显然要比那些只做内销的企业要滋润得多。

　　今年以来，国内房地产和基础设施等用钢行业增长放缓，市场需求严重萎缩，钢市低迷不振。市场长时间没有利好消息出现，导致许多钢铁企业盈利下滑，负债率攀升。由于钢铁行业资产负债率居高不下，银行信贷持续收紧，在资金压力之下，钢企纷纷使出“独门秘籍”应对困境。受制于资金紧张，不少钢企通过减产或者停产，甚至出售公司资产等方式来消极应对;而另一方面，一些钢企在面对行业不景气时，纷纷“跨界”自救，大搞非钢产业多元化发展帮助企业渡过难关。还有不少钢企则通过深化改革激发了企业发展的动力和活力，完成转型升级的历史使命。

　　展望后市，国内钢价仍然不容乐观。尽管上游原料继续走弱，不少钢企乘机加强生产，但下游需求表现平淡，期螺不断下探，现货市场悲观笼罩，在供需矛盾激发的影响下，钢价将一路下跌。此外，国家环保监督力度加强，对产能过剩和落后产能淘汰的态度更是异常坚决，这使得身处“寒冬”的钢企处境更加艰难，因为环保节能要求将直接增加钢企的生产成本，加剧资金紧张。而钢铁行业贷款困难的状况短期难改，资金链难题也将持续发酵。

　　昨日素有国内钢厂调价“风向标”之称的宝钢出台10月价格政策，其主流产品下调80-150元/顿不等，这是宝钢平盘3个月之后首次下调，可见钢厂对后市预期不甚乐观。随着宝钢的跌价，其他钢厂也将纷纷跌价跟进，市场信心将大幅受挫。综上所述，钢市“金九”行情预期基本落空。